高盛预测美股未来十年回报率低至3%

高盛上周表示，随着投资者转向包括债券在内的其他资产以寻求更好的回报，美股未来十年的表现可能难以保持过去十年的高水平。高盛策略师David Kostin等人预测，标普500指数未来十年的年化名义总回报率将仅略高于3%，而过去十年这一数值为13%，长期平均水平为11%。高盛预测美股未来十年回报率低至3%！

然而，高盛的观点遭到许多华尔街人士质疑。摩根大通分析师预计，尽管市盈率可能会下降，但美国大盘股仍将是投资组合的核心部分，未来10-15年的年化回报率为6.7%。摩根大通财富管理公司全球主管认为，更健康的宏观和企业基本面将为投资者提供更稳固的资本配置时机。摩根大通团队对人工智能带来的收入增长和利润率提升持乐观态度，特别是对于那些在该技术上投入巨资的大公司。

近期关于提高生产率、强劲的利润率和健康的盈利增长的话题备受关注。Yardeni Research创始人Ed Yardeni也预计这些趋势将在未来几年推动美股走高。他主张股市将迎来类似咆哮二十年代的繁荣，理由是生产力持续增长。他认为，如果美国经济每年增长3%，通胀率降至2%左右，未来十年股市的平均年回报率应接近11%。

Ed Yardeni指出，很难想象标普500指数未来的总回报率只有3%，再投资股息的复利就远高于此。如果当前趋势继续下去，他看到了一个场景，即咆哮二十年代的股市繁荣将延续到下一个十年，这与高盛的保守观点相悖。他表示，如果收益和股息继续保持稳健的增长速度，并因技术引领的生产力增长而提高利润率，那么美国股市面临即将到来的失落十年的可能性不大。

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