“Tenbagger”这个单词，可以简单理解为“十倍股”，想必今年不少投资者朋友都会在一些文章看到。对于投资者而言，如果能够精选股票长期投资，挖掘到一批优秀的“Tenbagger”，做到十年十倍，那就是巨大的成功。

今天小安就来和大家聊一聊，“Tenbagger”究竟是如何诞生的。

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                   “Tenbagger”诞生的关键因素

“Tenbagger”——是美国投资大师彼得·林奇在其自传《One Up On Wall Street》中提及的词汇。大概意思是指企业经过长期发展，在营收与利润增长的支持下，股价能够上涨10倍的股票。

图片来源：有道词典

彼得·林奇在其自传中指出成为“Tenbagger” 的关键，是公司的盈利增长保持稳定，达到年化增长率20-25%。能够做到十年十倍的公司其实有不少，但能发掘到其中投资机会的人并不多。发掘并买入一个“Tenbagger”的机会其实蕴藏在我们平时的生活中。

彼得·林奇有一次发现自己的三个女儿的化妆品都来自同一家公司——美体小铺（The body Shop），而且在他陪着女儿去逛街的时候发现这家公司的连锁店生意也很好。很多不同年龄段的客户竟然都喜欢该公司的产品。

彼得·林奇认为这可能是一个潜在的机会便进行了深入研究。他发现这家公司的产品是一种标准化产品，价格合适并且公司通过增加特许连锁店的方式进行扩张，几乎不需要负债，而且一开始就进行跨国经营，市场扩张能力很强。经过一番研究比较后发现这家公司的增长率可以达到8倍左右。

1984年美体小铺刚在英国上市的时候股价仅仅为5便士，总市值800万英镑，但是到了1990年，其股价则上涨到了362便士，是名副其实的“Tenbagger”。彼得·林奇的麦哲伦基金在美体小铺上大赚了一笔。

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                    科技产业诞生众多“Tenbagger”

回到我们的生活之中，有哪些公司的产品已经成为了不可或缺之物？苹果的手机、微软的办公系统、亚马逊的电商平台、谷歌的搜索引擎、特斯拉的电动汽车等，这些引领全球商品和服务潮流的公司，都有着令人向往的股价表现。

截至今年10月下旬，纳斯达克2800多只股票中，前十大市值的公司占比41.75%，前十家均为科技和互联网相关产业的公司，呈现强者恒强的特征，向头部集中。

纳斯达克前十大公司市值

数据来源：wind,截至2020年10月26日

FAANG是美国市场上五大最受欢迎和表现最佳的科技股的首字母缩写，即社交网络巨头脸书（Facebook）、苹果（Apple）、在线零售巨头亚马逊（Amazon）、流媒体视频服务巨头奈飞（Netflix）和谷歌母公司Alphabet（Google）。五家公司中有三家公司苹果、亚马逊和奈飞实现十年十倍的增长，成为名副其实的“Tenbagger”。

长期丰厚的投资回报在时代的变革应运而生。回顾2010年，苹果发布iPhone 4这款跨时代的产品。此后，3G加速向4G时代发展，移动互联网全面渗透，智能手机逐渐取代了PC，电子商务、手机游戏、金融科技等产业也在过去十年呈现了爆发式增长。苹果股价自2010年以来涨幅一度超过19倍，大幅跑赢十年涨了3倍多的纳斯达克指数。

近十年苹果（Apple）股价表现

数据来源：wind,截至2020年10月

A股中相关产业链的上市公司，过去十年也有多家实现营收与利润十倍乃至数十倍的增长，成了市场瞩目的“Tenbagger”。

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                        “Tenbagger”诞生的沃土

未来A股市场也可能会有越来越多的“Tenbagger”。持续快速增长的经济、产业结构升级与消费结构升级趋势、并购整合的可能性使得中国具有产生 “Tenbagger”的土壤。

核心技术是国之重器，在中美摩擦常态化背景下，推动硬核科技、高端制造发展已经成为确定性方向。整体上看，虽然中国科技行业的技术实力在过去十年间实现了长足的进步和发展，部分公司通过长期的竞争和学习，已经逐步发展、培育出核心技术和自主创新能力。但仍有大量底层硬核技术急需实现突破。大力推动硬核科技、高端制造发展，不仅是我国实现产业转型升级的必经之路，也是大国竞争下的必然选择。

在相关政策支持下，具备自主创新能力的科技企业将十分广阔的发展前景。在消费升级的大趋势下，通信和信息技术乃至整个中国科技行业整体景气必将持续走高。选择在未来十年有核心技术和核心竞争力的企业，就是在寻找中国未来能区别于竞争对手的“Tenbagger”。

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                          稳健成长更适合多数人

“Tenbagger”固然诱人，但没必要强求。霍华德·马克思曾说：“在我看来，真正的选择似乎并不在价值和成长之间，而是在当前价值和未来价值之间”。选择一份当下估值合理，未来也很有增长潜力的资产，更符合多数人的投资理财诉求。

安信创新先锋基金投资团队以价值投资理念去引领成长股投资。充分发挥安信基金对企业内在价值研究的优势，以及基金经理团队对科技产业深度研究的优势，自下而上选股与科技行业景气度跟踪相结合，降低组合波动。同时，基于科技企业的内在价值选股，以合理的估值买入，组合从根本上具备稳健成长的基础。

硬核科技成长新基，深耕价值布局未来

风险提示：本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。市场有风险，投资须谨慎。

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